זינוק במדד המחירים לצרכן ובמחירי הדירות: מה צפוי בהמשך?

סקירת העלייה הדרמטית במדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל 2025 זינק ב-1.1%, שיא שלא נראה מאז יולי 2022. לשם השוואה, בחודש אפריל 2024 עמד המדד על 0.8%, ולכן האינפלציה השנתית טיפסה ל-3.6% בהשוואה ל-3.3% במרץ. התחזיות הראשוניות חזו עלייה מתונה יותר של 0.5%-0.7%, אך בפועל נרשמו עליות גבוהות בהרבה.

עליות מחירים בולטות

התחומים שבהם נרשמו עליות המחירים החדות ביותר הם:

נסיעות לחו"ל וטיסות בארץ (15.9%), רישיונות ואגרות (10.6%), הארחה, נופש וטיולים (8%), תחבורה (4.9%), תרבות ובידור (1.6%), הלבשה ופירות טריים (1.5%), דיור (0.6%)

מאידך, נרשמו ירידות מחירים משמעותיות בירקות טריים (1.0%-) ובריהוט וציוד לבית (0.5%-).

העלייה הדרמטית במדד נובעת בין היתר מהעלאת שכר המינימום ב-6% באפריל והרפורמה בתחבורה הציבורית שהעלתה את המחירים ב-4.9%.

מדד מחירי תשומות בבנייה למגורים

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים עלה בחודש אפריל 2025 ב-0.1% והגיע ל-138.4 נקודות לעומת 138.2 נקודות בחודש קודם (הבסיס: יולי 2011 = 100.0 נקודות). מתחילת השנה עלה מדד זה ב-3.6%.

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ללא שכר עבודה ירד ב-0.2%. ב-12 החודשים האחרונים (אפריל 2025 לעומת אפריל 2024) עלה המדד ב-6.4%, בעיקר עקב העלייה במחירי שכר העבודה ב-10.2% ועלייה במחירי חומרים ומוצרים ב-3.6%.

בין הירידות הבולטות נרשמו:

זכוכית (4.0%-), ברזל לבנייה (1.7%-), רשתות ברזל (1.3%-)

לעומת זאת, עליות מחירים נרשמו בחומרים הבאים:

עץ לבנייה (2.0%), אריחי קיר ורצפה (1.1%), מוצרי מתכת אחרים (1.0%)

השפעת המדד על החלטות בנק ישראל

העלייה הגבוהה תמנע ככל הנראה מבנק ישראל להוריד את הריבית בקרוב. למרות ירידה אחת בתחילת ינואר 2024, הריבית נותרה יציבה, והמדד הנוכחי מקשה על אפשרות להפחתה נוספת.

שוק הדיור: עליות מתונות אך יציבות

במקביל לעליית המדד, גם מחירי הדיור ממשיכים לעלות:

שכר הדירה עבור שוכרים שמחדשים חוזה עלה ב-2.7%, ועבור שוכרים חדשים נרשמה עלייה של 4.7%.

מחירי הדירות עלו ב-0.1% בין פברואר למרץ 2025 לעומת החודשיים הקודמים.

עלייה שנתית של 6.4% במחירי הדירות נרשמה בהשוואה לשנה הקודמת, כאשר בחודש מרץ נרשמה עלייה שנתית של 7.5%.

חלוקה גיאוגרפית של העליות

בפילוח גיאוגרפי נרשמו השינויים הבאים במחירי הדירות:

ירושלים: עלייה של 0.8%, צפון: עלייה של 1.0%, חיפה: עלייה של 0.2%, מרכז: ירידה של 0.1%, תל אביב: ירידה של 0.3%, דרום: ללא שינוי

מה הלאה?

המדדים הגבוהים צפויים להשפיע גם על המסחר בבורסה ובאג"ח, כמו גם על שערי מטבע חוץ. בשל המצב, צפוי דיון דחוף בוועדת השרים ליוקר המחיה. במצב הנוכחי, נדרשת מדיניות שתתמודד עם האינפלציה מבלי לפגוע עוד יותר בכיסי הצרכנים.